看不见的客人

营收增长超10%，净利反降4.6%：7700亿贵阳银行“增收不增利”之谜_我的网站

A | 中国小康网讯 “你们村的乡村建设资金是怎么筹措的？”“怎么协调民宿主和本村村民的关系？”“怎么吸引社会来乡村投资做项目呢？”……4月14日下午，雨后，在浙江省湖州市德清县仙潭村的百年银杏树下，学员们兴奋地簇拥着仙潭村党委书记沈蒋荣，不断抛出一个又一个问题。

B | 图：分享现场（左二为沈蒋荣）　　这群学员来自东莞市管正职领导干部“全面推进‘百千万工程’构建更高水平城乡融合发展格局”专题研讨班，于4月12—15日赴浙江省委党校培训。浙江省委党校干部教育学院是本次专题培训班的组织策划管理者和承办方。　　来源：WEMONEY研究室　　8月24日晚间，贵阳银行（601997.SH）披露2026年半年度报告。　　干部教育学院为何要打破党校“围墙”，将干部教育课堂搬到乡村、户外、村委班子面前，举办一场现场教学课？　　课堂之前：变单向主导为问题导向　　回答“为什么”这个问题，要从干部教育学院打造现场教学的初心开始说起。

C | 财报显示，该行上半年实现营业收入72.07亿元，同比增长10.87%；归属于母公司股东的净利润23.60亿元，同比下降4.61%。在营收双位数增长的背景下，归母净利润逆势下滑，一增一降之间，这家总资产突破7700亿元的西部城商行，正在经历一场典型的“息差修复”与“风险出清”的拉锯战。　　干部教育学院是中共浙江省委党校（浙江行政学院）的内设机构，主要负责管理协调主体班次以外的干部教育培训，承接省内外合作办学班次和培训项目研发等工作。　　贵阳银行在半年报中将利润下滑的原因归结为一句话：对部分风险资产加大减值计提力度，持续增强风险抵御能力。

D | 但拆解利润表可以发现，“增收不增利”的背后，是减值计提、投资收益、税率上行三股力量同时发力。在现场教学建设方面，学院按照省委组织部和省委党校要求的“五个一”标准化建设，确保每个现场教学点都有一个完整的教学方案、一份特色的教学资料、一条成熟的教学线路、一支高素质的现场教学师资队伍和一套规范的管理制度。

E | 　　“现场教学是课堂教学的拓展和延伸，是开展党性教育和能力提升的重要教学方式和教学内容。　　信用减值损失多提5.62亿元　　吞掉营收增量　　上半年贵阳银行计提信用减值损失25.83亿元，较上年同期增加5.62亿元，增幅约28%。而这多提的5.62亿元，几乎吃掉了营收端多增的7.06亿元。

F | ”浙江省委党校干部教育学院副院长吾超如是说，现场案例教学深耕浙江本地，是党校培训课程优势的一个集中体现。图：教学现场　　为何这次专题研讨班选择了仙潭村作为此次课程的现场教学点位？“关键看培训主题和培训需求。

G | ”吾超回答道。在此次课程策划设计过程中，干部教育学院主动对接委托单位培训目的和学员需求，提前踩点了解现场教学线路、讲师、场地安排。“我们和东莞市委党校前期调研过德清五四村、仙潭村等多个先进乡村，最终结合学员考察需求和现场讲师安排确定在仙潭村开展现场教学。　　值得注意的是，减值不是集中在某一个科目，而是多点开花。”她补充说明道　　作为浙江德清莫干山民宿第一村，仙潭村以“国企+镇+村集体”的新模式，共同组建莫干山仙之潭旅游发展有限公司，通过对闲置村集体资源资产的集中收储、统一打包，打造大仙潭民宿集群旅游综合体。近年来，仙潭村从原先的10家民宿发展到现在的166家，从原先的80元包吃住到现在单个房间卖出1000多元一宿，村民妇女在民宿上班年薪超5万元。

H | 数据显示，上半年贷款减值计提同比增加2.1亿元，金融投资减值多提1.2亿元，长期应收款减值多提1.0亿元，后者主要来自子公司贵银金租加大计提力度。2022年，仙潭村集体经济总收入477万元，同年入选农业农村部“2022年中国美丽休闲乡村”名单，先后荣获省级“旅游特色村”、省级“农家乐特色村”等荣誉称号。这意味着风险暴露分布在信贷、投资、租赁三条业务线上，该行选择了全面覆盖而非局部修补。　　对应的资产质量指标也在同步变化。

I | 截至6月末，该行资产总额7，730.76 亿元，较年初增加296.14亿元，增长3.98%。　　不光落实现场教学基地从学员需求出发，现场教学环节也以学员工作中的实际问题为导向来设计。据了解，此次出发去仙潭村的前一天，干部教育学院带班老师李伟民提前征集学员想要了解的问题，将以教学基地提供的内容为主导变成以问题为导向，即以教学目标和学员需要解决的实际问题相结合而成的培训需求作为导向，来设计教学目的和内容。　　“我们将研讨班分成三组，提前收集学员们想要了解的问题，其中乡村建设过程中人、钱、政策等关键要素是大家最为关心的。

J | 同期，该行不良贷款率1.78%，较年初上升0.19个百分点；拨备覆盖率229.57%，较年初下降6.05个百分点。”带班教师李伟民老师分析道，比如乡村建设资金来源、吸引社会投资办法举措等钱的问题有两组学员同时提到，乡村土地建设、资源要素保障等政策创新措施也是重点关注的领域。另外，外来投资的民宿主与当地村民关系协调等基层治理问题，也是学员们想要学习的内容。　　课堂之上：变单一授课为互动教学　　上党课是党员教育的一种常见方式，上课容易，上好很难。要想把党课讲出成色、讲出效果，干部教育学院有自己的方法论。

K | 该行解释，不良率上行主要是按照风险分类审慎原则，将风险特征发生变化的贷款纳入不良，同时上半年存量不良贷款清收处置进度较缓。　　一是真，教师和学员一起走出学校围墙，走进浙江经验示范地、先进村、模范企业等，学员们通过真听真看真感受，获得对浙江发展情况与发展路径第一手信息。在仙潭村，45名学员一起实地调研了仙潭村的民宿、咖啡馆、图书馆等新兴业态，走进仙潭村党委办公室，深入了解村委班子集中办公解决村民矛盾、人大代表身份“码”上亮等基层治理特色工作法。图：沈蒋荣现场讲解　　二是亲，安排村镇一把手、企业负责人等实操者现身讲解。　　投资收益同比骤降50%　　非息收入未能形成有效对冲　　如果说减值是利润下滑的主因，那么投资收益的塌方则让情况雪上加霜。

L | “让懂政策的人讲政策、有经验的人谈经验、会方法的人教方法”，这是浙江省委党校创新教育培训方式方法的重要内容，通过现场教学环节，帮助学员理清思想脉络、掌握实践要求。　　上半年贵阳银行投资收益8.69亿元，同比骤降50.02%，主因是其他债权投资处置损益大幅减少；虽然公允价值变动收益受债市利率下行影响，从去年同期的-5.11亿元扭转为+2.36亿元，但两相抵扣后，非息收入仅微增1.55%。　　这并非贵阳银行一家的困境。

M | 此次现场教学中，仙潭村党委书记沈蒋荣一路讲解分享他的治村理念，面对面解答学员的问题。比如大家最关心的钱的问题，他解释是通过组团式发展工作方法，联合县文旅集团和南路、四合两个行政村，以“国企+镇+村集体”的新模式投入2000万元，“其中县文旅集团占股份47%，负责统筹规划，仙潭、南路、四合分别以21%、16%、16%比例参股，共同组建莫干山仙之潭旅游发展有限公司，整村运营发展民宿产业”。同批披露中报的南京银行投资收益同比下降28.8%、非息净收入下滑24.73%，“债市低位波动拖累投资收益”已成为行业共性压力。　　第三个拖累来自所得税。上半年所得税费用1.57亿元，同比暴增206.71%，原因是免税收入减少，国债等政府债券利息收入占比下降，实际税率上行进一步压缩了净利润空间。　　三股力量叠加：营收多增7.06亿元，被信用减值损失多提的5.62亿元吃掉大头，再叠加投资收益减少8.70亿元（被公允价值变动收益弥补约7.47亿元）、所得税多缴1.06亿元，最终归母净利润较去年同期少了1.14亿元。图：现场座谈　　三是深，教学中做到由浅入深、深入浅出，推行“理论阐释+现场解说”双课双讲，根据教学需求按照“教案编写—教学导引—现场讲解—总结提升”的流程进行，做到教学内容深、学员领悟也深。　　息差修复能否撑住利润？　　三季度是关键观察窗口　　把贵阳银行近两年的利润表放在一起看，拨备计提节奏已经成为利润调节的最大变量：2025年年报，营收下降12.94%，归母净利润却增长1.66%，靠的是减少计提减值损失22.31亿元。此次现场教学邀请了仙潭村党委书记沈蒋荣进行现场讲解和互动，安排了浙江省委党校浙江发展战略研究院副教授石洪斌进行教学总结和提升，共同参与教学全过程，突出看、听、问、议、评等环节，把理论讲授、社会调研、研讨交流融为一体。　　四是活，为增加党课教学的鲜活性、互动性，学院主动邀请代表学员上台分享交流，与乡村建设能手、企业负责人等面对面交流探讨发展路径，让学员想听爱听、入心入脑。

N | 在仙潭村互动研讨环节，东莞市科学技术局党组书记、局长卓庆现场求教沈蒋荣，如何调节外来民宿投资者与本地村民的矛盾。“一方面，我们村非常重视乡村营商环境建设，会把村里建设政策宣传、村民发展思想工作做在前面，保证来仙潭村建设的人都能放心发展；另一方面，我们联合各民宿主集体出资，通过举办“百寿宴”、村级文化活动等帮助新乡人主动融入我们仙潭村，也吸引越来越多的人返乡发展。”沈蒋荣总结道，原乡人、新乡人、返乡人是仙潭村发展至关重要的三类人，要让他们以“主人翁”姿态参与仙潭的建设治理。　　“这位沈书记讲得好，浙江的基层干部培育和搭建值得我们好好学。浙江省委党校这次现场教学安排得也好，有干货有内容。2026年上半年，营收转正，净利润却转负，靠的是多计提5.62亿元。”道滘镇党委书记、二级调研员曾平治现场感慨道。屡受好评的现场教学背后是干部教育学院完整的考评管理体系支撑。据介绍，学院对特色现场教学基地按照省委党校现场教学基地管理要求，实行分类建设、定期评估、动态管理。结合教学任务、教学测评等情况，加强特色现场教学基地的建设、使用和规范管理。　　据统计，2020—2023年期间，干部教育学院已有160个班次在全省特色现场教学基地中开展教学活动，课程安排超过440余次。　　这种“以丰补歉”的会计选择，让下半年的观察窗口变得清晰：减值计提节奏能否回落，取决于不良清收处置能否提速。　　从有利因素看，该行净息差1.67%，同比上升0.14个百分点。

o | 杭州未来科技城现场教学基地、德清数字乡村现场教学基地、安吉县余村现场教学基地、诸暨市“枫桥经验”现场教学基地、义乌对外开放现场教学基地、嘉兴南湖现场教学基地等，受到省内外委托单位及学员的广泛好评。　　“今年以来，我们正在探索完善省市县三级党校联动办学运行新机制，通过课程标准制定、师资统一安排、资源统一调配进一步推动全省对外（委托）培训高质量一体化协同发展。这1.67%的息差并非来自资产端“多赚钱”，而是负债端“省出来”的：存款平均付息率降至1.84%，计息负债平均利率1.79%，叠加部分存量高成本负债集中进入重定价周期，利息支出明显回落。坚持精准铸魂领航，践行‘为党育才’初心，助推‘三支队伍’提升建设中国式现代化的能力素质。

p | 息差优势为营收端提供了持续正贡献的底座。　　从不利因素看，上半年存量不良贷款清收处置进度偏缓，是不良率上行的另一主因。”吾超介绍道。（孙越李伟民）　　图片：浙江省委党校干部教育学院　　编辑：任奕遥。

q | 贵阳银行在半年报中明确表示，后续将加大不良贷款清收处置力度，密切关注重点领域和重点行业风险。　　资本端也有一定缓冲。

r | 截至6月末，该行资本充足率15.07%，一级资本充足率13.86%，核心一级资本充足率12.87%，资本水平保持充足；且2026年中期不进行利润分配，利润留存可补充内源性资本。　　考虑到该行主动加大计提的意图明确、拨备覆盖率229.57%仍有厚实缓冲、净息差领先优势带来营收正增长，下半年利润同比降幅大概率收窄，全年归母净利润有望微增或持平。但若批发零售业、个人经营贷、按揭贷款等重点领域不良生成继续加速，且清收处置进度仍跟不上，“增收不增利”的局面可能贯穿全年。　　对于投资者而言，三季报披露的信用减值损失同比变化，将是验证这次“加大计提”究竟是一次性出清、还是持续性压力的关键信号。